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A股春季攻略浮现 抓混改军工主题
作者:左 越 | 来源:中国证券报 | 更新时间:2017-2-14 17:01:05 【字体: 字体颜色

 

 

  春节过后,在资金面收紧预期下,A股市场重心缓步抬升、量能小幅提升,但强度和速度均不及预期。尽管指数进展缓慢,但市场机会明显增多,特别是近期各中游行业表现亮眼,成长股开始不规律活跃,可见资金从未远离但不轻易发动。昨日沪指盘中创出近两个月新高,促使投资信心恢复。业内人士表示,在多种制约因素下,结构性机会丰富、大盘行情平稳,料成为“两会”前行情基调。在此期间,改革政策、年报披露等因素均可能促使局部热点反复演绎,如果资金面整体情况平稳可控,市场风险偏好有望进一步提升。


  红包未爽约 A股有韧性鸡年以来的五个交易日中,市场两跌三涨进退有度,量能总体维持在地量区间,裹足不前的态势与节前期盼的节后“红包”行情出现一定差距。不过,A股市场似乎也并不示弱,行情表现可谓韧性十足,A股红包行情没有爽约。


  昨日,沪指站上60日均线,突破1月中旬的前高点,盘中一度创出近两个月新高,单日成交额超2000亿元。同时,此前腹背承压的 创业板指 数,在1月中旬触底后延续温和反弹态势,近期突破多条均线,虽量能仍不足以支撑风格的反转,但乐观态势初步形成。整体来看,上证综指在近十个交易日内从3100点附近上涨至3183点附近,同期 创业板 指数也从1844点附近上涨至1914点附近。


  尽管春节以后市场行情进展缓慢,但机会明显增多,这与政策和年报催化的热点有关,因而有望反复演绎。其中,本周一,在农业“一号文”出台的刺激下,农林牧渔相关期货品种和A股市场概念板块纷纷“闻鸡起舞”;周二,市场热点则切换至 有色金属 、建材、钢铁和汽车等传统板块,新疆、天津等区域股活跃,“炒地图”初现苗头;周三,国防军工、通信和非银金融板块表现突出;周四,市场热点重新回到周期股与新疆板块上来。


  同时,部分乐观的苗头在助力信心的缓步回升。据中国证券登记结算有限公司最新统计数据,截至2月3日,A股持仓投资者数量为4993.61万户,首次跌破5000万户;同时,A股亿元以上持仓账户数量和股市深幅调整之前的牛市持平。对此,股社区认为,虽然持仓账户数变化的绝对百分比不大,但上述数据体现出散户小幅离场,大户、机构陆续进场的情形。


  紧抓“结构” 波段操作“目前,A股整体处在趋势临界的边界上,再往前就不是反弹而是反转。”乐观的投资者如是表示,市场连续两日上行,让此前对流动性担忧的情绪大大缓解,进一退一的迟疑格局似乎即将被打破。不过也要注意到,资金入场仍较谨慎迟疑,不仅体现在量能上升得缓慢,而且体现在 资金流向上进出有度上;从热点频繁切换角度看,市场似乎尚未完全摆脱“游击战”格局。因此,投资者后期需与主力资金保持相同节奏——紧抓“结构”,波段操作。


  2月8日行情先挖坑后上攻之时,正是因资金先卖后买促成,尾盘资金积极的回流,不仅使得当日行情出现日内反转,且对次日行情的上攻做了铺垫。不过,从2月9日 资金流向上来看,两市合计数据重返净流出格局,尽管尾盘仍有资金返场,但超大单和大单出现净流出。


  这与鸡年开局便迎来资金面收紧政策有关,供给与需求的矛盾让多头不敢贸然发动进攻。首先,央行春节前后上调中期借贷便利(MFL) 利率、逆回购 利率和常备借贷便利(SLF)利率,中长端和短端利率整体上浮。 海通证券 首席宏观 分析师姜超表示,综合来看,加息效应已在债券市场、票据市场上有所反应,且通过债券市场逐渐向信贷市场扩散。如果从去杠杆角度看,可提高短端利率而非长期利率,建议稳定长期 国债 利率。


  其次,解禁及后期减持压力这把双刃剑仍悬在A股上方。自2016年12月以来,A股便进入解禁高峰期,而今年一季度这种压力仍在持续,1月至3月每月的合计解禁市值均超2000亿元。解禁后的减持也成为资金的重要出口。


  再次,新股发行、再融资等因素也使得市场资金忧虑加重。春节之后,新股发行速度有所减缓,虽然出现IPO监管趋严、再融资审核加强趋势,但分析人士认为,这可能仅是因为尚未完全从节假日恢复正轨所致。后期,在资本市场建设完善的大势下,新股发行“堰塞湖”问题的逐步解决仍会引发资金忧虑。


  申万 宏源证券 分析师钱启敏表示,目前,市场存在的不确定因素较多,以谨慎防御、边走边看走势为主,其间虽会有国资改革、国防军工等热点涌现,但结构性分化严重,多数个股机会较少。投资者应控制仓位,谨防风险,谋定而后动。


  中信证券 深圳分公司首席投资顾问符海问表示,股市对资金面的反应相当敏感,初步判断市场仍难出现趋势性行情。目前看,行情仍以存量资金博弈为主。投资者可考虑以短线思维为主,跟随热点,波段操作,不恋战,耐心等待机会,伺机而动。


  把握“年报+政策”两主线“央行的调控对市场情绪或有扰动,短期影响风险偏好,慌乱之下可能有资金离场观望,但一旦金融市场未形成超预期冲击、流动性总体仍维持稳定,那么短期内情绪可能随之修复。” 兴业证券 首席策略分析师王德伦如是说。


  虽然近期市场乐观演绎的持续性有待观察,但热点相较于节前已明显丰富。面对春季“结构性”躁动,投资者可更多关注年报业绩和改革政策两大主线,周期和次新股已率先活跃起来。


  近期,混改主题成为各大券商关注的焦点,行情上也屡有表现。对此,兴业证券策略分析师王亦奕表示,从“积极发展”到“有序实施”再至“混改是突破口”,决策层解决 国企改革 核心问题的决心坚定。除6家集团入选对第一批混改试点外,今年又有中国铁路总公司、兵器集团等提出混改方案,这些超预期突破将修复市场前期对 国企改革 进度的悲观预期。因此,看好2017年“混改”在电力、铁路、石油、天然气、民航、军工、电信七大行业中的持续性突破。


  国防 军工行业 也是2017年券商重点看好的领域,且近期已出现“躁动”。 申万宏源 证券表示, 地缘 冲突等短期刺激因素会持续为军工板块带来机会;军工集团整体业绩向好,空天海装备核心标的成长性确定。中长期逻辑而言, 军工行业 存在强军、“改革+成长”及“空天海装备+资产证券化”等多因素支撑。


  此外,农业“一号文”的发布可能并不只是促进短期行情。2017年中央 一号文件在2016年一号文件首次提及“农业供给侧改革”的基础上,进一步对农业供给侧改革的内涵做出详细阐述。 光大证券 表示,2017年是农业供给侧改革全面深化之年,建议从三条主线布局“一号文”相关投资机会:种植业结构调整、土地流转和深挖农业产业价值链。


  “2月是企业业绩真空期,‘两会’之前市场也会有一些政策面预期,从季节效应看,2月均是市场风险偏好较高、取得正收益概率较大的月份。”王德伦表示,短期内不需过度担忧,建议在市场情绪悲观时,多从结构性机会上思考布局的机会,并精选有业绩支撑被错杀的绩优股。

 

 


                                            编辑:王思涵| 商业中国网

 

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